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18/01/17 | Noticias

Petr贸leo bueno y petr贸leo malo o Vaca Muerta vs. importaciones

Image Alcadio O帽a

No parece muy normal que la misma noticia sea a la vez una buena noticia y otra no tan buena. La noticia que aqu铆 divide aguas est谩 en el repunte del precio internacional del petr贸leo.

Es buena en un punto, porque mejora la ecuaci贸n econ贸mica de Vaca Muerta y as铆 vuelve m谩s atractivas inversiones que necesariamente deben ser cuantiosas. Y deja de serlo en otro, no bien la subida empieza a pegarle a las cuentas externas y fiscales de un pa铆s harto dependiente de las importaciones energ茅ticas.

Seg煤n algunos especialistas, cuando la cotizaci贸n del crudo orilla o supera los 60 d贸lares el barril crece el r茅dito de la plata puesta en explorar y explotar el enorme reservorio de petr贸leo y gas no convencionales. A煤n con fluctuaciones, hoy vale cerca de 53 o de 55 d贸lares seg煤n los tipos y toca 58 en el mercado de futuros, contra los 45 d贸lares promedio de 2015.

Como nada es definitivamente est谩tico, la ecuaci贸n econ贸mica de Vaca Muerta var铆a de acuerdo a otros par谩metros que tambi茅n cuentan, y mucho, en este negocio. Detr谩s de todo corre la b煤squeda de acrecentar la productividad que es una manera de empujar la renta.

Invertir en cantidad y todo el tiempo es un punto central, lo cual equivale perforar pozos, cerrar algunos y tentar con otros nuevos. Hasta dar con sitios de fuertes rendimientos productivos.

Son los los llamados 鈥渓ugares dulces鈥, justamente porque all铆 abundan los recursos. Entonces bajan los costos, mejora la ecuaci贸n econ贸mica y pierde peso el v铆nculo con el precio internacional del petr贸leo.

Aunque todo es bastante m谩s complejo y se cruzan diversos modelos de explotaci贸n para llegar a la veta, un caso paradigm谩tico es el de Estados Unidos, ya camino de convertirse en la mayor potencia energ茅tica mundial gracias a los desarrollos no convencionales.

Por ese camino avanza la locomotora china, apurada como est谩 por la feroz contaminaci贸n del aire que provoca la s煤per explotaci贸n del carb贸n. De ah铆 vienen las escenas de multitudes que llevan barbijos para protegerse.

Ya han empezado a saltar a la vista, aqu铆, los esfuerzos que el Gobierno pone para crear un marco propicio a las inversiones, con todas las garant铆as del caso; empezando por un premio m铆nimo y la libertad para repatriar capitales. El m谩s reciente y conocido de esos pasos es el acuerdo con los petroleros que gravitan en Vaca Muerta, cuya traducci贸n directa se llama reducir los costos laborales.

Hablar de inversiones es hablar de un volumen much铆simo mayor al que supuestamente comprometi贸 Chevron, bajo un contrato con YPF todav铆a rodeado por una nube de sospechas que la propia Justicia investiga. De arranque, el objetivo de la petrolera norteamericana luce semejante al de asegurarse una posici贸n en el negocio.

Si efectivamente se llegasen a concretar los US$ 5.000 millones anunciados para este a帽o, no ser铆an mucho m谩s que una gota en el mar de d贸lares que son necesarios para sacar una buena cantidad del petr贸leo, y sobre todo del gas, que guarda Vaca Muerta.

Para que se entienda mejor: los expertos dicen US$ 10.000 millones anuales a lo largo de unas tres d茅cadas. Pero incluso con el acelerador a fondo, estiman que reci茅n en 7 u 8 a帽os la Argentina podr铆a equilibrar la cuenta energ茅tica.

Dicho de otra manera, aunque sea en cantidades decrecientes el pa铆s deber谩 seguir importando gas y combustibles para sostener el abastecimiento de energ铆a, que es igual a preservar el coraz贸n que anima toda la actividad econ贸mica.

Aqu铆 entra a jugar el lado menos bueno del aumento en el precio internacional del petr贸leo. La Argentina no precisa expresamente petr贸leo, solo que aquello que s铆 precisa baila al comp谩s del precio del petr贸leo.

Cuando el crudo sube, de hecho arrastra al valor del gas natural as铆 m谩s no sea porque mueve a la cotizaci贸n del gasoil. Y como tambi茅n es necesario traer gasoil de afuera, queda claro que sin el aporte de ambos habr铆a centrales t茅rmicas que se empantanar铆an.

La tercera pata que mantiene la estructura, igualmente clave, es la compra de gas licuado, que viene en barco y transformado en gas natural se lo inyecta a la red.

En tiempos cuando la econom铆a anda m谩s o menos bien, el combo completo llega a representar alrededor del 30% del consumo interno. Dependencia pura del exterior que supo amasarse en los a帽os del kirchnerismo.

驴Y de qu茅 estamos hablando hoy? En principio, algunos analistas calculan que el costo de los productos energ茅ticas se ubicar铆a cerca de un 20% por encima del promedio de 2016. El del gasoil subir铆a 15% y 18% el del gas licuado. O sea, toda la factura de hidrocarburos imprescindibles apuntar铆a hacia arriba.

Durante un a帽o de cierto crecimiento econ贸mico y de baja en las cotizaciones, como fue 2015, las importaciones energ茅ticas sumaron US$ 7.000 millones. Y pese a los incrementos en las tarifas de gas y electricidad, en 2016 los subsidios energ茅ticos pasaron de largo los $ 150.000 millones.

Los datos son una medida del cu谩l puede ser el escenario financiero y el fiscal con el petr贸leo en trepada. Es la noticia no tan buena, frente a la buena que eso mismo implica en la ecuaci贸n de Vaca Muerta.

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